ما هو تعويم الأسهم؟ 

يمثل تعويم الأسهم عدد الأسهم المتاحة للتداول في السوق العام، وذلك بعد خصم الأسهم التي يحتفظ بها المطلعون، مثل المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة وكبار المساهمين. 

تصنف عمليات التعويم عموماً إلى منخفضة ومتوسطة وعالية. 

يؤثر حجم تعويم الشركة بشكل كبير على سعر سهمها، وخاصةً على تقلباته. 

فهم الأسهم الحرة (العائمة)

قد يكون عدد الأسهم القائمة لشركة ما كبيراً، لكن أسهمها العائمة أو الحرة – الأسهم المتاحة للتداول بسهولة – قد تكون محدودة. 

لنفترض أن شركة لديها 50 مليون سهم قائم. من هذه الأسهم، 35 مليوناً مملوكة لمؤسسات كبيرة، و5 ملايين مملوكة للإدارة والمطلعين، و2 مليون ضمن خطة ملكية أسهم الموظفين (ESOP) هذا يترك 8 ملايين سهم فقط، أو 16٪ من إجمالي الأسهم القائمة، كأسهم حرة. 

تتسم كمية الأسهم الحرة لشركة ما بالديناميكية وقابلية التغيير. على سبيل المثال، إصدار أسهم إضافية لجمع رأس المال يزيد من المعروض الحر. 

وبالمثل، فإن إطلاق الأسهم المقيدة أو المحتجزة سابقاً في السوق سيؤدي أيضاً إلى توسيع الأسهم الحرة. 

يقلل برنامج إعادة شراء الأسهم عدد الأسهم القائمة. 

كما أن الأسهم الحرة، المعبر عنها كنسبة مئوية من الأسهم القائمة، ستنخفض أيضاً. 

أنواع الأسهم العائمة 

ثلاث فئات رئيسية للأسهم العائمة: 

الأسهم العائمة المنخفضة: 

عادةً ما يكون لديها أقل من 10 ملايين سهم متاح للتداول العام. هذا العرض المحدود يجعل هذه الأسهم أكثر تقلباً بطبيعتها من نظيراتها ذات التداول المرتفع. يمكن أن يؤثر تداول واحد بشكل كبير على سعر السهم بسبب ندرة الأسهم المتاحة. على هذا النحو، غالباً ما تظهر الأسهم العائمة المنخفضة فروق أسعار شراء وبيع أوسع. هذه الأسهم مناسبة بشكل عام للمتداولين الذين لديهم قدرة تحمل أعلى للمخاطر ويركزون على فرص قصيرة الأجل وعالية المكافأة. 

الأسهم العائمة المتوسطة: 

تمثل الأسهم العائمة المتوسطة أرضية وسط بين التقلب والسيولة. بينما يمكن أن تختلف التعريفات، غالباً ما تنتمي هذه الأسهم إلى شركات ذات رؤوس أموال سوقية تتراوح بين 2 مليار دولار و10 مليارات دولار. بدلاً من ذلك، يمكن وصفها بأنها تمتلك ما بين 10 ملايين و100 مليون سهم في العائمة العامة أو الطرح العام. على الرغم من أنها أقل تقلباً من الأسهم العائمة المنخفضة، إلا أن الأسهم العائمة المتوسطة لا يزال من الممكن أن تشهد تقلبات كبيرة في الأسعار بسبب العدد المحدود نسبياً من الأسهم المتاحة للجمهور. 

الأسهم العائمة المرتفعة: 

تتميز الأسهم العائمة المرتفعة بنسبة كبيرة من أسهم الشركة المتداولة علناً. غالباً ما يعني هذا أكثر من 100 مليون سهم، وفي بعض الحالات مليارات الأسهم. غالباً ما تندرج الشركات الكبيرة المتداولة علناً في هذه الفئة. تجذب الأسهم العائمة المرتفعة المستثمرين على المدى الطويل بسبب تقلبها المنخفض، حيث يكون للتداولات الفردية تأثير ضئيل على سعر السهم. كما أنها مفضلة من قبل المستثمرين المؤسسيين ومديري صناديق الاستثمار المتداولة بسبب استقرارها وسيولتها. 

لماذا تعتبر الأسهم العائمة مهمة؟ 

تلعب الأسهم العائمة دوراً حاسماً بالنسبة للمستثمرين، بشكل أساسي كمؤشر لسيولة أسهم الشركة. 

يشير حجم التداول الكبير عموماً إلى سيولة أعلى، حيث يتوفر المزيد من الأسهم للتداول. على العكس من ذلك، يمكن أن تمثل الأسهم ذات التداول المنخفض تحديات عند الشراء أو البيع، بسبب العدد المحدود من الأسهم المتداولة. 

لذلك، فإن تقييم الأسهم العائمة للشركة قبل الاستثمار أمر ضروري لتقدير السيولة المحتملة. 

غالباً ما يصاحب نطاق العرض والطلب الواسع نقص في السيولة، مما يجعل التداول في الأسهم ذات التداول المنخفض أكثر تعقيداً. 

قد يواجه المستثمرون صعوبات في تصفية حيازاتهم في الشركات ذات الأسهم العائمة الصغيرة.