كيفية الكشف عن الأسهم المقومة بأقل من قيمتها!

إن القدرة على اكتشاف الأسهم المقومة بأقل من قيمتها تمثل فرصة ذهبية للمتداولين والمستثمرين ذوي الخبرة، ويمكن أن تفتح الباب أمام مزايا تداول كبيرة. من خلال تحديد هذه الأصول التي غالباً ما يتم تجاهلها، يمكن للمتداولين الاستفادة من نقاط الضعف في السوق وتحقيق عوائد أعلى. ستتناول هذه المدونة ثماني طرق لاكتشاف هذه الأسهم المقومة بأقل من قيمتها، مما يوفر إطاراً شاملاً لتحديد القيمة المخفية. كما ستشرح بالتفصيل كيفية تداول واستثمار هذه الأسهم، لتزويدك بالمعرفة اللازمة لاتخاذ قرارات تداول واستثمار ذكية ومربحة.

ما هي الأسهم المقومة بأقل من قيمتها؟

تعرف الأسهم المقومة بأقل من قيمتها بأنها تلك التي يكون سعرها السوقي أقل من قيمتها الحقيقية أو “العادلة”. يمكن أن تساهم عدة عوامل في تقييم السهم بأقل من قيمته، بما في ذلك محدودية الاعتراف بالشركة، والتغطية الإعلامية السلبية، والانكماشات في سوق الأسهم.

يتمثل أحد المبادئ الأساسية للتحليل الأساسي في الاعتقاد بأن أسعار السوق ستصحح في النهاية لتصل إلى القيمة العادلة الحقيقية للأصل، مما يخلق المزيد من فرص الربح. لا يقتصر تحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها على مجرد تحديد الأسهم الرخيصة. يجب أن ينصب التركيز على تحديد الأسهم عالية الجودة التي يتم تداولها بأسعار أقل من قيمتها العادلة، بدلاً من الحصول على أسهم مقومة بأقل من قيمتها بتكلفة منخفضة. يكمن الفرق في إمكانية التقدير طويل الأجل للأسهم الجيدة.

من الضروري إجراء بحث مالي شامل حول أي سهم تتطلع إلى تداوله وتجنب اتخاذ قرارات التداول بناءً على الآراء الشخصية فقط.

انهيار سوق الأسهم

يتميز انهيار سوق الأسهم بانخفاض سريع وغير متوقع في أسعار الأسهم. يمكن أن يحدث هذا الانهيار بسبب أحداث كارثية كبرى، أو أزمات اقتصادية، أو انفجار فقاعات المضاربة طويلة الأجل. يمكن أن يؤدي الذعر العام بشأن احتمال حدوث انهيار في السوق إلى تفاقم الوضع، مما يؤدي إلى عمليات بيع مذعورة تدفع الأسعار إلى الانخفاض بشكل أكبر.

تشمل الانهيارات التاريخية البارزة في سوق الأسهم:

انهيار عام 1929 خلال فترة الكساد الكبير.

الإثنين الأسود عام 1987.

انفجار فقاعة الدوت كوم عام 2001.

الأزمة المالية عام 2008.

انهيار عام 2020 خلال جائحة كوفيد-19.

الصحافة السلبية

تشير الصحافة السلبية إلى الأخبار أو التقارير أو التغطية الإعلامية غير المواتية التي يمكن أن تؤثر سلباً على تصور وتقييم شركة أو أصل أو حتى السوق بشكل عام. وهي في الأساس أي معلومات عامة يتم تقديمها في ضوء سلبي، مما قد يؤدي إلى انخفاض ثقة المستثمرين وانخفاض الأسعار اللاحق.

أنواع التغطية الإعلامية السلبية:

الأخبار غير المواتية: وتشمل تقارير الخسائر المالية، والفضائح، والقضايا القانونية، والإجراءات التنظيمية، وفشل المنتجات، أو أي حدث آخر يمكن أن يضر بسمعة الشركة أو يؤثر على أدائها.

معنويات السوق: يمكن للصحافة السلبية أن تؤثر بشكل كبير على معنويات السوق، وهي الموقف العام للمستثمرين تجاه أصل معين أو السوق ككل.

ثقة المستثمرين: عندما تنتشر أخبار سلبية، قد يفقد المستثمرون الثقة في شركة أو أصل، مما يؤدي إلى زيادة ضغوط البيع.

تأثير السعر: يمكن لزيادة ضغوط البيع الناتجة عن الصحافة السلبية أن تتسبب في انخفاض سعر الأسهم، أو السندات، أو العملات المشفرة، أو غيرها من الأصول المتداولة.

التقلب: يمكن أن تؤدي الصحافة السلبية أيضاً إلى زيادة تقلبات السوق، حيث يتفاعل المستثمرون مع الأخبار ويعدلون مراكزهم.

أمثلة:

شركة تبلغ عن أرباح أقل من المتوقع.

تقارير عن خرق للبيانات أو خلل أمني.

تحقيقات تنظيمية أو دعاوى قضائية.

تقييمات سلبية لمنتج أو خدمة.

يقوم المحللون بتخفيض تصنيف الأسهم.

أخبار عن استقالة الرئيس التنفيذي بسبب فضيحة.

بشكل أساسي، الصحافة السلبية هي قوة قوية يمكن أن تغير ديناميكيات السوق بسرعة وتخلق فرصاً أو مخاطر تداول كبيرة.

النتائج المالية غير المتوقعة

عندما تكون النتائج المالية غير متوقعة، فإن ذلك يعني أنها تنحرف بشكل كبير عما كان يتوقعه المحللون أو المستثمرون أو الشركة نفسها.

في مجال التداول، النتائج المالية غير المتوقعة هي:

التقلب: غالباً ما تؤدي النتائج غير المتوقعة إلى زيادة التقلب. يمكن أن تتقلب الأسعار بشكل كبير عندما يتفاعل المتداولون مع الأخبار.

يمكن أن يخلق هذا فرصاً لأولئك الذين يتفاعلون بسرعة، ولكنه يشكل أيضاً خطراً أكبر للخسارة.

تدفق الأوامر: تحدث تحولات مفاجئة في تدفق الأوامر عندما يسارع المتداولون إلى الشراء أو البيع بناءً على معلومات جديدة.

يمكن أن يؤدي هذا إلى فجوات سعرية كبيرة وانزلاق.

إعادة تقييم الاستراتيجية: قد يحتاج المتداولون إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم، خاصة إذا كانت تستند إلى التوقعات السابقة.

قد تحتاج التحليلات الفنية والأساسية إلى التعديل.

التأثير النفسي: يمكن أن تسبب النتائج غير المتوقعة ردود فعل عاطفية، مما يؤدي إلى قرارات تداول متسرعة.

يمكن أن يتضخم الخوف والجشع، مما يؤثر على سلوك السوق.

في السوق بشكل عام، النتائج المالية غير المتوقعة هي:

اكتشاف الأسعار: يخضع السوق لعملية اكتشاف الأسعار عند دمج معلومات جديدة.

يمكن أن يشمل ذلك تعديلات سعرية كبيرة حيث يسعى السوق للوصول إلى توازن جديد.

معنويات المستثمرين: يمكن أن يكون للنتائج غير المتوقعة تأثير كبير على معنويات المستثمرين، مما يؤدي إلى تغييرات في اتجاهات السوق.

يمكن أن تعزز المفاجآت الإيجابية الثقة، بينما يمكن أن تؤدي المفاجآت السلبية إلى عمليات بيع واسعة النطاق.

تقييم الشركة: يمكن أن يتأثر تقييم الشركة بشكل كبير، اعتماداً على طبيعة وحجم المفاجأة.

على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي مفاجآت الأرباح إلى تغييرات كبيرة في أسعار الأسهم.

تأثير القطاع: يمكن أن يكون للنتائج غير المتوقعة في شركة كبرى آثار متتالية في جميع أنحاء قطاعها.

يمكن أن يؤدي هذا إلى تحركات سوقية أوسع.

المؤشرات الاقتصادية: إذا كانت النتيجة غير المتوقعة ناتجة عن مؤشر اقتصادي، مثل بيانات التضخم أو أرقام البطالة، فقد يتأثر السوق بأكمله.

تصحيحات السوق: يمكن أن تؤدي سلسلة من النتائج المالية السلبية غير المتوقعة إلى تصحيح في السوق، أو حتى انهيار في السوق.

بشكل أساسي، تدخل النتائج المالية غير المتوقعة حالة من عدم اليقين والتقلب في السوق، مما يتطلب من المتداولين والمستثمرين التكيف بسرعة.

المشاعر السلبية تجاه القطاع

تشير المشاعر السلبية تجاه القطاع إلى نظرة تشاؤمية أو هبوطية سائدة بين المشاركين في السوق (المتداولين والمستثمرين والمحللين) فيما يتعلق بقطاع أو صناعة معينة.

وتشمل:

التشاؤم: يشير إلى اعتقاد واسع النطاق بأن الآفاق المستقبلية لقطاع ما غير مواتية.

قد يكون ذلك بسبب عوامل مثل انخفاض الأرباح، وزيادة المنافسة، والتغيرات التنظيمية، أو الاضطرابات التكنولوجية.

النظرة الهبوطية: تعني أن المشاركين في السوق يتوقعون انخفاض أسعار الأصول داخل ذلك القطاع (الأسهم والسندات وما إلى ذلك).

يؤدي ذلك إلى زيادة ضغط البيع وانخفاض الاهتمام بالشراء.

العوامل التي تساهم في المشاعر السلبية:

التراجعات الاقتصادية: يمكن أن يؤثر التباطؤ الاقتصادي العام سلباً على بعض القطاعات.

التغييرات التنظيمية: يمكن أن تخلق اللوائح الجديدة أو الأكثر صرامة حالة من عدم اليقين وتقلل من الربحية.

الاضطرابات التكنولوجية: يمكن أن تجعل التقنيات الناشئة الشركات القائمة قديمة.

تقارير الأرباح السيئة: يمكن أن تؤدي تقارير الأرباح السلبية باستمرار إلى تآكل ثقة المستثمرين.

المخاطر الجيوسياسية: يمكن أن تخلق الأحداث مثل الحروب التجارية أو عدم الاستقرار السياسي حالة من عدم اليقين.

التغيرات في سلوك المستهلك: يمكن أن تؤثر التحولات في تفضيلات المستهلك سلباً على بعض القطاعات.

آثار المشاعر السلبية:

انخفاض أسعار الأسهم: يبيع المستثمرون ممتلكاتهم، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم.

انخفاض الاستثمار: قد تجد الشركات في القطاع صعوبة في جذب استثمارات جديدة.

زيادة التقلب: قد تتقلب أسعار السوق بشكل كبير مع رد فعل المتداولين على الأخبار السلبية.

احتمالية سوق هابطة: إذا استمرت المشاعر السلبية، فقد يؤدي ذلك إلى فترة طويلة من انخفاض الأسعار.

كيف يتم قياسها:

يمكن قياس المشاعر من خلال تحليل الأخبار، وتحليل وسائل التواصل الاجتماعي، وتقارير المحللين، وتتبع سلوك المستثمرين.

بشكل أساسي، تخلق المشاعر السلبية تجاه القطاع بيئة يخشى فيها المشاركون في السوق الاستثمار في قطاع معين، مما يؤدي إلى انخفاض محتمل في قيم الأصول.

المشاعر الجغرافية السلبية

تشير المشاعر الجغرافية السلبية إلى نظرة أو مزاج متشائم سائد بشأن الآفاق الاقتصادية أو المالية لمنطقة جغرافية معينة (دولة، قارة، أو حتى مدينة). يمكن لهذه المشاعر أن تؤثر بشكل كبير على سلوك المستثمرين واتجاهات السوق.

وتشمل:

نظرة متشائمة: تشير إلى اعتقاد عام لدى المشاركين في السوق بأن اقتصاد منطقة معينة من المرجح أن يتدهور أو يواجه تحديات كبيرة.

يمكن أن ينبع ذلك من مجموعة متنوعة من العوامل، مثل عدم الاستقرار السياسي، والركود الاقتصادي، والكوارث الطبيعية، أو التوترات الجيوسياسية.

سلوك المستثمرين: غالباً ما تؤدي المشاعر الجغرافية السلبية إلى زيادة ضغوط البيع على الأصول المرتبطة بالمنطقة المتضررة.

قد يسحب المستثمرون رؤوس أموالهم، أو يقللون من تعرضهم للأسهم أو السندات أو العملات المحلية، أو يبحثون عن ملاذات آمنة أخرى.

يمكن أن يؤدي ذلك إلى دوامة هبوطية، حيث يؤدي زيادة البيع إلى تغذية المشاعر السلبية.

اتجاهات السوق: يمكن أن يتسبب ذلك في انخفاض مؤشرات سوق الأسهم في المنطقة، وقيم العملات، وأسعار السندات.

ويمكن أن يؤثر أيضاً على تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) إلى المنطقة، حيث يصبح المستثمرون حذرين من المخاطر المحتملة.

ويمكن أن يزيد أيضاً من تقلبات أسواق المنطقة.

أمثلة:

يمكن أن تؤدي المخاوف بشأن عدم الاستقرار السياسي في بلد ما إلى مشاعر سلبية وبيع عملته.

يمكن أن تؤثر كارثة طبيعية في منطقة ما سلباً على ثقة المستثمرين وتتسبب في انخفاض أسعار الأسهم المحلية.

يمكن أن تتسبب التوترات الجيوسياسية بين الدول في مشاعر سلبية في المناطق المحيطة.

بشكل أساسي، المشاعر الجغرافية السلبية هي قوة قوية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الأسواق المالية، وتعكس تصورات المستثمرين للمخاطر والفرص في مناطق معينة.

الصناعات والشركات غير الجذابة

تشير الصناعات والشركات غير الجذابة إلى القطاعات أو الأعمال الفردية التي ينظر إليها على أنها ذات إمكانات نمو منخفضة، وصحة مالية سيئة، أو آفاق مستقبلية محدودة. غالباً ما يتجنبها المستثمرون والمتداولون بسبب المخاطر المرتفعة المتصورة والعائد المحتمل المنخفض.

الصناعات المتدهورة:

الصناعات التي تشهد تدهوراً هيكلياً بسبب الاضطراب التكنولوجي (مثل وسائل الإعلام المطبوعة التقليدية)، وتغير تفضيلات المستهلكين، أو التحولات في المشهد الاقتصادي.

الصناعات ذات الأسواق الراكدة أو المنكمشة.

الصناعات الخاضعة لتنظيم شديد أو الحساسة سياسياً:

الصناعات الخاضعة لتنظيم حكومي مفرط، مما قد يحد من الربحية والنمو.

الصناعات المعرضة لعدم الاستقرار السياسي أو التغييرات في السياسة الحكومية.

الصناعات المعتمدة على السلع:

الصناعات التي تعتمد بشكل كبير على أسعار السلع المتقلبة، مما قد يؤدي إلى أرباح غير متوقعة.

الصناعات ذات الحواجز المنخفضة للدخول، مما يؤدي إلى منافسة شديدة وحروب أسعار.

الصناعات المثيرة للجدل بيئياً أو اجتماعياً:

الصناعات التي تواجه تدقيقاً متزايداً بسبب الأضرار البيئية أو الممارسات غير الأخلاقية، مما قد يؤدي إلى مخاطر تتعلق بالسمعة ومسؤوليات قانونية.

الابتكار المنخفض:

الصناعات التي لا تتبنى التقنيات الجديدة.

خصائص الشركات غير الجذابة:

الأداء المالي الضعيف:

الشركات ذات الإيرادات المتناقصة، وهوامش الربح المنخفضة، أو مستويات الديون المرتفعة.

الشركات ذات تاريخ من الخسائر أو الأرباح غير المتسقة.

الإدارة الضعيفة:

الشركات ذات القيادة غير الفعالة أو تاريخ من القرارات الاستراتيجية السيئة.

الشركات التي تفتقر إلى الشفافية أو المساءلة.

الافتقار إلى الميزة التنافسية:

الشركات التي لا تمتلك عرض بيع فريد أو ميزة تنافسية مستدامة.

الشركات التي تعمل في أسواق شديدة التنافسية ذات حواجز دخول منخفضة.

الديون المرتفعة:

الشركات ذات الديون المرتفعة مقارنة بأصولها.

آفاق النمو المنخفضة:

الشركات في الأسواق الناضجة أو المتدهورة ذات فرص التوسع المحدودة.

الشركات التي تفتقر إلى الابتكار أو الاستثمار في البحث والتطوير.

القضايا القانونية أو التنظيمية:

الشركات التي تواجه معارك قانونية أو تحقيقات تنظيمية مستمرة.

لماذا هي غير جذابة:

مخاطر أعلى: غالباً ما تحمل هذه الصناعات والشركات خطراً أعلى للخسارة المالية.

عائدات أقل: تقدم عادةً عوائد محتملة أقل مقارنة بالقطاعات الموجهة نحو النمو.

نمو محدود: لديها إمكانات محدودة للنمو والتوسع في المستقبل.

معنويات المستثمرين: يمكن أن تؤدي معنويات المستثمرين السلبية إلى زيادة انخفاض أسعار الأسهم والحد من السيولة.

يفضل المستثمرون والمتداولون عموماً تخصيص رؤوس أموالهم للصناعات والشركات ذات الأساسيات القوية، وإمكانات النمو، والميزة التنافسية الواضحة.

كيفية العثور على الأسهم المقومة بأقل من قيمتها

يستخدم المتداولون التحليل الأساسي والتحليل الفني لتحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها. يقيم التحليل الأساسي القيمة الجوهرية للأصل من خلال فحص العوامل الخارجية والبيانات المالية واتجاهات الصناعة. في المقابل، يركز التحليل الفني على التنبؤ بتحركات الأسعار من خلال دراسة الرسوم البيانية التاريخية والبيانات الإحصائية.

للحصول على نظرة شاملة للسوق، يجب على المتداولين الجمع بين التحليل الأساسي والتحليل الفني. في التحليل الأساسي، تعتبر عدة نسب رئيسية ذات أهمية خاصة ويجب النظر فيها جنباً إلى جنب مع المؤشرات الفنية.

يستخدم التحليل الأساسي عدة نسب رئيسية لتحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها وتقييم قيمتها الجوهرية. تشمل هذه النسب:

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E):

تقيس المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح.

قد تشير نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة إلى التقويم بأقل من القيمة.

يتم حسابها على النحو التالي: سعر السهم / ربحية السهم.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E):

تقارن دين الشركة بحقوق الملكية الخاصة بها.

قد تشير النسبة العالية إلى الاعتماد على الديون، ولكن المقارنات الصناعية مهمة.

يتم حسابها على النحو التالي: الالتزامات / حقوق المساهمين.

عائد حقوق الملكية (ROE):

يقيس الربحية بالنسبة لحقوق المساهمين.

يمكن أن يشير عائد حقوق الملكية المرتفع إلى التقويم بأقل من القيمة.

يتم حسابه على النحو التالي: صافي الدخل / حقوق المساهمين.

عائد الأرباح:

عكس نسبة السعر إلى الأرباح، يظهر الأرباح لكل دولار مستثمر.

قد يشير العائد الأعلى من عائد سندات الخزانة إلى التقويم بأقل من القيمة.

يتم حسابه على النحو التالي: ربحية السهم / سعر السهم.

عائد توزيعات الأرباح:

يقارن توزيعات الأرباح السنوية بسعر السهم.

قد يشير العائد القوي إلى الاستقرار وإمكانية الربح.

يتم حسابه على النحو التالي: توزيعات الأرباح السنوية / سعر السهم الحالي.

النسبة الحالية:

تقيس قدرة الشركة على تغطية الديون قصيرة الأجل.

قد تشير النسبة الأقل من 1 إلى المخاطر المالية.

يتم حسابها على النحو التالي: الأصول / الالتزامات.

نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG):

تقارن السعر إلى الأرباح بنمو الأرباح، مما يشير إلى القيمة بالنسبة إلى النمو.

قد تشير نسبة PEG المنخفضة إلى التقويم بأقل من القيمة.

يتم حسابها على النحو التالي: نسبة السعر إلى الأرباح / معدل نمو الأرباح السنوي.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B):

تقارن سعر السوق بالقيمة الدفترية، مما يشير إلى القيمة بالنسبة إلى الأصول.

قد تشير نسبة P/B الأقل من 1 إلى التقويم بأقل من القيمة.

يتم حسابها على النحو التالي: سعر السوق للسهم / القيمة الدفترية للسهم.

ختاماً، إن العثور على الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية هو رحلة تعلم وتطوير مستمرة. فالأسواق في تغير مستمر، وما هو مقوم بأقل من قيمته اليوم قد لا يكون كذلك غداً. من خلال البقاء على اطلاع، وتطوير استراتيجياتك، والجمع بين التحليل الأساسي والفني، ستكون أكثر قدرة على التعامل مع تعقيدات السوق.

لمعرفة المزيد عن التحليل الأساسي والفني، قم بزيارة المدونات التعليمية الخاصة بنقدي.